【投資心態】股市樸實無華一直漲，我們如何用「蒙格智慧」避免失敗？

最近的股市真的是樸實無華，每個禮拜幾乎都是在上漲。

對散戶來說，這種狀況應該要是感覺非常舒適的。不過，如果你多滑一點臉書或社群媒體，就會發現很多人正在股市裡大賺特賺。

有些人買興櫃股賺了十倍、有人開高槓桿操作期貨賺得盆滿缽滿。看著他們，如果你只是安份地抱著大盤指數，這段時間「頂多」也就賺個幾十趴吧。看著別人瘋狂數鈔票，心裡難免會產生一些投資心理偏誤，覺得自己是不是錯過了什麼。

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投資大師查理．蒙格曾說過一句非常有名的話：「如果我知道我會死在哪裡，我將永遠不去那裡。」

大家可以輕易地按按計算機：如果你長期堅持指數投資懶人包的策略，以約 8% 的年化報酬率（或是 6% 的通膨調整後年化報酬率）來算，50 年後你的資產會翻 46 倍。而今年以來 0050 已經上漲了 37%，等於一口氣漲超過 4 年的份量了。

50 年聽起來有點嚇人，不過如果你把退休後花費的時間也包進去，其實也差不多是這個長度。

投資的關鍵，從來不在於你有沒有在短時間內「賺到最多的錢」，而是在於漫長的 50 年投資歲月中，你可能會在哪裡跌倒失敗？只要能提前避開那些會讓你重傷的狀況，你就贏了一大半。

指數永遠都不會是市場裡最賺的標的，但它也絕對不會是虧最多的。指數代表的就是「市場平均值」。

所以，當你把目光始終放在那些飆股時，自然會覺得指數的報酬不怎麼樣。今年大盤的報酬明明已經很不錯了，但看著別人翻倍，你仍然會覺得有些扼腕；等到未來遇到指數下跌的年度，你可能又會看向那些逆勢成長的股票，懊悔地想著「早知道就先調節一下」。

從市場贏家的角度來看，追逐最厲害的股票並沒有錯，但殘酷的現實是：贏家很少，輸家很多。

這其實跟我們的人生軌跡很像，指數投資與人生總有著巧妙的共通點。

大家在學校時為了考試排名擠破頭、出社會工作後為了搶高階主管的職位爭得你死我活。但說實話，大多數人最後都成為不了那個金字塔尖端的贏家，不過，多數人一樣可以過上相當不錯的生活。

因為我們的社會一直在進步。政府推動公共建設、民間企業的軟硬體配合也不斷提升，所以我們現在走到街口就有便利商店、出門叫車 5 分鐘就到、搭乘捷運又快又便宜。

你不用是那少數的「贏家」，也能充分享受這樣便利的生活。這就像投資裡的指數報酬一樣，當整個社會與市場在成長，大家的生活與資產底線都會跟著水漲船高。

社會上還是有一些過得很辛苦的人，很多時候是因為他們遇到了一些無法掌控的意外情況，例如嚴重的車禍、突如其來的疾病等等。

人生中有很多事我們無法掌握，但股市就不一樣了。如果你投資的是整體市場指數，那基本上「沒什麼意外會發生」，你就是跟著市場平均一起興衰。

反之，在主動投資的市場裡，有些人會變成贏家。而他們賺到的錢，其實就是從其他輸家那裡賺來的。對那些輸家來說，這就是投資路上最大的「意外」。如果不小心承受不了這些意外帶來的鉅額虧損，很可能就會讓自己未來的退休生活變得很辛苦，甚至無法達成預定的財務目標。

回到蒙格那句話，既然我們知道「追求極致暴利的主動選股」是投資裡最容易出意外、讓人摔跤的地方，那我們大可選擇不要冒險，好好地投資指數就好了。

指數的報酬一定會輸給某些飆股，但也一定會贏過許多踩到地雷的股票。我們應該用更高的維度來做投資決策：我們的目標從來不是為了贏過別人，而是讓資產可以穩定成長。

在台灣社會裡，只有極少數人能成為頂尖贏家；但放眼全世界，因為過去幾十年整個台灣社會的共同努力，我們整體的生活水準已經贏過很多國家的人民了。

對指數投資來說也是如此。投資指數，你永遠不會有能在飯桌上向親戚炫耀的傲人績效；但經過數十年的持續努力與累積，你會跟著指數穩穩向前，最終贏過市場上絕大部分的人。