公務員股價探底：高錄取率背後的就業市場警訊

今年高普考的錄取率創新高，達到20%以上，等於每5個到考的人就有1個人可以錄取，但許多人仍然覺得有人考就不是什麼大問題，代表這個工作也沒這麼差。

是這樣嗎？如果用股票來做個比喻，可能比較容易理解發生了什麼事。

就業市場跟股票市場很像，每個人都可以選擇自己想要的職業，從國小到大學間累積了一些「學習資本」，在就業時就能用來購買不同的職業。

有的職業「股價」很高，例如醫生、台積電工程師等，因為錄取的門檻本來就高，需要在學習階段不斷累積才「買」得起這支股票。

股價高的工作配息就高，就是薪水、待遇會比較好，因此大家才會在學生階段努力投入，換取出社會後買得起那支職業的機會。

相對的當然有些工作股價低配息也低，有些人一輩子就做著這樣的工作，也有人在工作時繼續累積資本，有機會換到更「高價」的職業。

而公務員是個滿特殊的存在，因為要經過國家考試才能錄取，所以需要的學習資本比較高，也就是股價偏高的意思，但「殖利率」卻不如其他價格差不多的股票，那是因為這支股票很穩，就像中華電信股票或是金融股之於其他定存股一樣，大家願意用較高的股價換取穩定。

但這支公務員股最近供需開始失衡了，就像股票買的人變少了，賣的人變多了以後，股價就會開始越變越低。

股價走低的原因是其他公司的配息開始變高了，現實生活中私人公司待遇提升上來，公務員股雖然還是有「穩定」這個優勢，但相對而言已經不是握有高學習資本的人的首選。

當有人講說公務人員薪水其實還不錯、假很多很穩定、工作輕鬆準時下班之類的話時，其實看看錄取率就知道這並非實情，因為許多人已經用腳投票，讓公務員股的股價再創新低。

如果我們在股票市場看到一支股票，配息其實也沒降低甚至還增加，但股價卻一直創低時，我們會覺得這肯定是經營層出了問題。

公務員股讓我想到許多傳產股，傳產股也曾風光一時，許多公司以前賺了很多錢買了很多土地，現在轉型太慢所以股價越來越低。

有些人轉而看這些傳產公司的本淨比，因為他們股價越來越低，但土地越來越值錢，因此只要有一天老闆想通了把土地賣掉或活化，這家公司的獲利就還有救。

但如果買過傳產股的人可能知道，看本淨比買的股票最後通常都沒有好下場，因為這些經營層就是不願意把土地活化，或活化的比例太低，總是帶不動股價上漲。

公務員股除了配息跟不上私人公司外，經營層也有很大的問題，霸凌事件頻傳無力改變，商調竟然還要長官同意，而且工作越來越傾向服務民意代表或政治，而非服務人民，看不到這支股票的核心價值。

說到商調，我知道最近在修法，以後公務人員商調可能不再需要機關同意，但卻被要求3~6個月的交接期，換句話說，我找了個新工作，機關有權力在3個月後才放人，理由是需要交接。

台灣每四年選一次縣長，選完一個月左右就可以上任，總統大約才需要三個月的交接期，看起來基層員工的工作比總統重要得多，才需要最長6個月的交接期。

現在手裡還握著公務員股的人，可能是因為領了多年配股，覺得自己薪水還不算太差，但辭職人數每年都在增加，錄取的人一來需要時間訓練，二來錄取了也不一定會來報到，原本的員工工作只會越來越重。

同樣的薪水，工作卻越來越繁重，就像同樣配息但穩定度越來越低，願意買的人變少了，股價也就只能持續探底了。

在裡面的人總有一天會發現，既然股價還要探底，那我應該早點停損去買其他的股票，這又形成了另一股賣壓，加速股價的下跌。

股價再怎麼跌，終究會達到一個新的平衡點，但想想前面提到的「學習資本」的概念，當需要付出的學習資本變低時，公務人員的服務品質也會隨之降低。

每個人多少會享受政府的服務，小至家附近的馬路修補、大至一座高速公路的規劃、政策的制定等，需要高度專業的工作，如果無法吸引到具有專業的人才，那真的是會變成國安問題。