股市週報0227~0303 ︱SVB連鎖反應︱債券︱裕隆汽車

這禮拜美股跌得滿慘的,標普跌了近200點(4.77%),禮拜四先跌了一波,這時大家還懞懞懂懂的,傳出了很多說法,禮拜五大家才恍然大悟,原來是有家銀行SVB倒閉了,嚴格來說這不算大銀行,不過大家擔心產生金融界的連鎖效應,於是產生了金融股帶頭的大修正。

連鎖效應

散戶跟基金或機構最大的不同,就是我們”有機會”抱得住股票,散戶用的是自己的錢,自己可以做主,機構用的是別人的錢,有的是存款有的是基金投資,在市況不好時,客戶看到自己買的基金淨值減少,可能得你這家銀行操作的不好,我要贖回基金,而這就迫使銀行得在低點賣出。

SVB就是因為在債券投資上,遇到一連串的升息讓債券價格大跌,升息也讓他們提供給存戶的利率失去吸引力而撤資,導致SVB的存款不足,必須賣債求現,但賣了債就得認列損失,這又使得存戶心慌,想把錢贖回去,存款又進一步不足。

這家銀行倒閉了,由存款保險接管,接下來要看SVB的資產足不足以償還存戶的存款,如果不夠還得進一步賣掉資產還給存戶,這又可能會讓債券等各項銀行常持有的資產下跌,也就是還有可能會再影響大銀行。

這件事現在發生機率未知,所以金融股只下跌了一些,如果最後沒有發生,那這就是很好的買點,但如果發生了,這還只是山腰。

債券

SVB事件是累積了很久的壓力爆發,而爆發後有一個很久沒想的題材又浮出來了「衰退」,本來覺得都升成這樣,也沒看到衰退,就業還是很強勁,通膨也還沒再飆上去,大家對升息衰退也漸漸無感了。

但這次事件很難不聯想到雷曼兄弟,,在他們倒閉前六個月,也有一家貝爾斯登銀行破產被收購,當然成因與規模目前是完全不能比,只是使得「衰退」這個詞又跳出來而已。

衰退時債券通常會上漲,但如果衰退沒有發生,而是維持目前高利率,那債券可能要停滯好一陣子,我會建議目前是全股票的,可以趁現在債券低點配一點債券,40歲以下的就20%就好,本來就有股債配的維持就好了

裕隆汽車(2201)

本週公布財報,去年虧損46億多,每股虧損4.8元,但要發出1元股利(約10億元),最後還要再現金增資7000萬股及發行70億的可轉債。

看到這裡你應該也覺得怪怪的吧。

所以裕隆汽車到底缺不缺錢勒,每股虧了4.8元,說是因為新安東京防疫險的一次性業外損失不影響營運,但發出的1元股利又是哪裡來的。

然後一邊說要發錢,另一邊又準備要向股東要錢,因為要增資新安東京,又要充實營運資金、償還債務什麼的,那你那一塊股利怎麼不拿去做這些事呢。

找高殖利率股票時會說要注意「打腫臉充胖子」「借錢發錢」的公司,就是在講這種的,裕隆汽車本來就不是什麼高殖利率股票,真是搞不懂他們在堅持什麼。

三明治先生
三明治先生
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