股市週報0313~0317 ︱銀行擠兌︱台股試撮新制︱升息終點?

還是免不了要再講講瑞士信貸的事,瑞士信貸從兩年前的Archegos事件被大家注意到,加上這次的事件給人的印象就是大雷包,這次的事件又讓人看到他財務的脆弱,要靠瑞士央行救,甚至大股東也不想出手(即使是受制於監管規定),才過了短短一週,SVB銀行已經比較少被提起了,但往後要注意的,就是瑞銀會不會重蹈SVB覆轍。

銀行擠兌

幾乎沒有一家銀行能在擠兌中存活下來,原因就在每家銀行都是用高槓桿在操作資金,因此如果本金被抽回去,銀行勢必得要賣出流動性資產來抵債,這就可能會產生這些資產下跌的連鎖效應。

我們金管會有出來信心喊話,說台灣的銀行沒問題的啦,資本適足率都有14%左右。我查了一下四大銀行大約也是落在這個數字。

14%是什麼概念,就是我有14萬去玩100萬的遊戲,也就是開七倍槓桿,本金以外就是從存戶寄放在銀行的錢來投資,而這14%自有本金可能還包含了土地不動產等非流通資產,剩下可以流用的錢少之又少,所以其他的86%一遇擠兌,很快就會捉襟見肘。

但為什麼銀行要這麼冒險,因為在競爭之下,降低資本適足率就是他們勝出的關鍵,每次的金融風暴都是這樣成形的。

用最簡單的例子來講,看看去年台灣的防疫險就知道了,在競爭之下保險公司不敢開太爛的條件,當時條件最好的保單當時也賺最多錢,結果一年過去,變成防疫險最大受災戶,把這個狀況放大再放大,就是金融風暴的成因。

瑞士央行現在已經決定提供500億法郎的貸款,這就是在他們自有資本外額外可用的錢,現在瑞士信貸對擠兌的抵抗力變得更好了一點,所以倒也不用太過恐慌。

台股試撮新制

大家有在盤前注意過”試撮”嗎?以前會注意,但後來完全不看,試撮漲停跌停都與我無關。為什麼?因為試撮都是騙的啊。

現在的規定是你試撮不會成交,而且可以隨時撤單,跟美股的盤前交易不一樣,美國是”交易”,是會成交的,所以盤前盤中的差別只在玩的人數而已,盤前比較少人玩,所以交易出來的結果不太一樣,台灣的試撮完全可以亂掛單,所以掛出來的結果完全無邏輯。

試撮的精神是讓你在開盤前有點心理準備(雖然覺得沒必要),現在金管會的新措施,是發現開盤前有大量撤單的話會暫緩開盤。

好吧,這滿符合試撮精神的,總之就是讓你多一點點時間準備,但我還是不懂為什麼要堅持試撮,不想「摸黑交易」的,晚個幾分鐘下單不就好了。

升息終點?

美國這禮拜的PPI低於預期且是負值,加上瑞信事件後開始有人預估美國可能會停止升息,或至少,三月暫停升息。

如果不升息也說得通,因為不想在瑞信事件後火上加油,,加上如果瑞信出問題了,那也是解決通膨的方式,現在靜觀其變很合理。

不過歐洲央行率先升了2碼,跟瑞士信貸關係更深的歐洲都升了,美國會跟進嗎?下禮拜我們就知道了。

三明治先生
三明治先生
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