當市場陷入瘋狂，結果造成大規模財富毀滅 避免買套牢股你應該注意「錯失恐懼」

最能體現空中樓閣的例子，莫過於2000年代初期美國的網路泡沫(雖然類似例子多不勝數)，這可能是美國史上最大的泡沫。大家可能都知道許多公司只因在公司名稱加入了「.com」或「Internet」，就讓股價有了顯著的成長, 當時市場充斥著錯失恐懼(fear of missing out)，大家都怕錯過了這班「新經濟」的致富列車。

其實以後見之明來看，網路在2000年至今發展與影響力的確無所匹敵，但自1998年末到2000年間，納斯達克指數從不到2000點上升至5000點，成份股本益比超過一百倍，當時網路就代表新的科技和商機(這也沒錯)，但當時市場似乎忽略了，股價不是只看未來前景，也應該同時考慮現價的位階，任何對此抱持懷疑的人會被貼上食古不化的標籤，就如同在19世紀因為失業而怪罪蒸汽機的人一樣。

當時放眼市場的股票分析師，幾乎是壓倒性看好科技股的股價發展，為此他們發明許多衡量新經濟的指標,，因為舊經濟衡量法已過時了(例如本益比法)。當時提出的方式現在看來，讓人懷疑是先射箭再畫靶，例如參與的購物者數(但不考慮客單價)、電信公司的電纜長度(而不在意真正用來傳輪電訊的比率)。在當時著明的凱鵬華盈的創投專家約翰杜爾就曾說，網路相關股票是「有史以來世上最大的合法財富創造行為」，雖然過了兩年他改口了「有史以來世上最大的合法財富毀滅行為」，2002年納斯達克指數下跌至約1200點，許多公司下跌超過90%，其中也包含了亞馬遜、雅虎等。

一個超級泡沫的成形必然是由多方通力合作才能完成，證券交易商在過程中也功不可沒，當時證券商透過手續費的減免與大量廣告投放，使得打敗市場看起來很容易，其中一則廣告講述了員工慫恿保守的老闆購買第一張股票：

老闆：我對此毫無概念

員工：那我們來研究

員工點了一下鍵盤，老闆自認聰明多了，買下他生平第一張股票。

當時股票週轉率創歷史新高，持股期間計算標準從月改成小時，當沖率也居高不下，許多人辭去工作全職交易，對他們來說長期投資就是接近中午。

很難想像許多平常會去精打細算幾百塊的價差的人，會把幾十萬賭在群組聽來的小道消息上，但在股市熱度達到頂點時似乎是家常便飯。過高的股價遲早會臣服於地心引力，要在股票持續獲利就要能抵抗「鬱金香狂熱」，克服錯失恐懼避開讓你資產嚴重虧損的情況，如同巴菲特說的：