世紀預言:道瓊36,000點
《道瓊36000點》是1999年葛萊斯曼的著作,他指出網際網路帶來的影響之大,會使道瓊工業指數在幾年內達到36,000點,當時的道瓊指數約在一萬出頭,因此當時喊出這個數字在世人眼裡的瘋狂程度可想而知,加上隨之而來的網路泡沫破裂,更使得36000點宛如笑柄。而隨著前一陣子道瓊指數真的達到36,000點了,今天想來聊聊該怎麼面對這種預言。
首先,我並不是想為《道瓊36000點》這本書洗白,你可能很好奇,即然預言都成真了,他不就是一個被世人誤解得久一點的先知嗎?但另忽略一個致命錯誤,時間。網路雖然真的給世界上所有的人帶來巨大影響,所創造的產值也是20年前很難想像的,但蘋果、亞馬遜早就在多年之前就崛起,各種應用也越來越清楚,但前幾年可沒有專家會認為道瓊會到36,000點,可見得當時的36,000點可能沒有基於實際數據,這無關乎是否達到預言數字,而是如果一個預言沒有理論根據,最後就算成真也只能算是運氣好。
1999年《道瓊36000點》出版後,隨後又出版了《道瓊40,000點》、《道瓊10萬點不是夢》,要不是網路泡沫發生了,可能還得喊到一百萬點。而這些書也都是當時的暢銷書,可見當時大家並不只把這個論點當成笑話,大部分人應該是希望能跟上這波36,000點特快車,才會願意掏錢買書。
你可能會想,巴菲特也說過,道瓊會到達10萬點、100萬點啊,難道這不是比36000點還瘋狂嗎?其實最大的不同是,巴菲特早己多次提出他認為股市會長期往上的立論基礎,而且他所說的時間是60年、100年。再回頭看20世紀初道瓊指數也才66點,過了100年超過10,000點,因這與看到股市從3,000點漲到10,000點,就覺得他幾年內會升至36,000點,是有很大的不同的。在看「專家」提出的意見時,要先了解他的理論基礎,否則只會變成,當你認為股市將走多,喊出越高目標價的專家你就多看幾次,看空的則不看,最後都變成確認偏誤的肥料罷了。所以回到開頭的問題,面對預言最重要的就是立論基礎, 只有了解了論點,才有批判思考的空間。
《群眾的幻覺》提到,泡沫的形成有三個重要角色:聽起來很有權威性的專家、只在意收視率的媒體以及關注的大眾。從1999年的《道瓊36000點》的興衰我們看到了,葛萊斯曼(聽起來很有權威性的專家)出版了一本攻占排行榜及各大媒體(只在意收視率的媒體),並且取得不俗的銷售成績的暢銷書(關注的大眾)。你發現了嗎?近一年來我們似乎也看到了這些情況:許多虛擬貨幣及NFT專家的吹捧,媒體對漲勢的追逐報導,及躍躍欲試的投資大眾,最後結果會怎麼樣沒人可以預測,只能拭目以待。