攻擊不是最好的防禦,小心價值投資的矛盾陷阱,事先擬定策略才是上策
股市已經走了一年的多頭了,不管是你是已經在股市裡了,或是還在外圍觀望,不免會覺得躍躍欲試吧。
許多人生性比較謹慎,在進場前會先做足功課,可能是閱讀書籍、研讀財報、分析殖利率、或是研究線型,只要有研究,可以事後驗證都算是好的作為,但問題是研究後你可以怎麼行動呢?
我有個同事在半年前初入股市,對某支個股做了一番研究後勇敢投入,結果慘遭套牢,加碼攤平越套越牢,之後對股市的印象就停留在股市是「主力」的戰場,漲跌是操縱在主力的喜好。
其實我初入股市時也是一樣,接觸到了基本的殖利率分析,參考一些歷年ROE的量化分析後就勇敢投入,結果一樣慘遭套牢。
後來我才明白,不是因為股價漲跌跟基本面無關,而是基本面的因素太多,凡人無法考慮面面俱到,因此你認為的「無關」,只是跟你注重的點相關較低。
我想了一下,這也是人之常情,有句話說當你手上只有錘子,看到什麼都像釘子。
正是因為你無法考慮所有因素,自然會在你想得到的因素找關聯性,當找不到時就覺得股市漲跌很無厘頭。
你可能會問啦,我就想試看看主動選股,不試試怎麼知道,這樣不行嗎?
當然可以啦,所以我今天想聊的是,你可以怎麼做。
一般人的理想狀態是,學到一些知識後,先投入一小部分資金去試單,如果方法可行就加碼,慢慢摸索出自己的選股之道。
但現實狀態很可能是,小量試單後套牢,因為學的是價值投資所以越跌越買,最後在某個時間點受不了虧損而出場,才看到股價慢慢回升而扼腕不已。
你發現了嗎,這方法在價值投資的領域行不通,因為越跌越買跟小量試單兩者根本上是矛盾的,你不應該使用價值投資而買入,卻使用技術分析而賣出,這樣的試驗不符邏輯也注定不會有成效。
你一定會問,初入股市自知知識量不夠,想先試個水溫才會設停損,不設停損不是更慘嗎?
我會建議,如果你想走的是價值選股的投資,一開始最好是先把部位放在指數化投資,因為這屬於最保守的價值投資,再分出一小部分,可能是10%的部位做主動選股,這10%還要再拆分不同標的、分批投入,所以基本上可能是零股買入。
這樣的方法結合了小量試單,又能在操作邏輯符合價值分析,如此得出的結果才具參考性,而且還能與指數化投資做直接比較,如果績效是好的可以逐漸擴大部分比例,反之則可以在控制損失的狀態下死心。
一般人可能會覺得自己在主動投資嘗試失敗後,才要開始進行指數化投資,但如前述這可能會形成心理陷阱,等你回神過來時已經陷入太深,很可能造成本金的大量虧損而難以彌補。
所以我的建議是與一般人想法相反,先進行指數化投資,再分一小部分主動選股,當主動選股能力獲得驗證後再考慮加大部位。如此選股成功的話恭喜你,就算選股失敗,至少還有一大部分的部位獲得保護。
如果你是剛入股市的新手,記得主動選股是攻擊,指數化投資是防守,但股市沒有攻擊就是最好的防禦這件事,沒穿盔甲只拿一把美工刀就上戰場絕對是不智之舉。