升息對股市有什麼影響?美台利差會影響什麼?趁早搞懂少走冤枉路

 升息在台灣跟美國指的是不同息，台灣是重貼現率，而美國是拆放利率，但其實兩者都是影響了資金借貸的成本。

如果銀行放款利率比較低，企業與投資人就會樂於從銀行借貸出來投資，反之，當利率升高了，大家就會傾向把資產賣出還給銀行。

這是因為相對於銀行存款，不論是不動產、股票、債券都有較高的風險，因此投資人會要求較高的風險溢酬，但如果利率改變了，投資人就會重新評估把錢放在哪裡比較划算。

當升息時，銀行利率升高了，因為風險溢酬=資產預期報酬率－無風險利率(銀行利率)，相當於風險溢酬降低了，投資人便會傾向把錢放回銀行。

當投資人相繼賣出資產後，資產價格變低了，相當於預期報酬率升高，漸漸會回到新的平衡狀態。

因此我們常會聽到一個說法，升息是收回市場流動性，或是收攏資金，並不是央行真的有收回或是收攏的動作，而是藉由市場自然的流動，讓資金回到銀行。

搞懂了升息的意思，你可能會很好奇，新聞一直說台美利差擴大會影響股市，具體又是怎麼影響呢？

其實跟上面的原理如出一轍，當美國的無風險利率高於台灣時，具有跨國投資能力的投資人，一定會選擇把錢放美國的銀行而非台灣的。

原本放在台灣的風險資產，如果想換成無風險資產，會優先轉往美國，而本來存在台灣銀行的錢，當然也就更有動力匯往美國，結果就是資金會從台灣匯出。

這種情況下，台灣的資金變少了，資產的價格也就持續下跌，直到再一次到達新的平衡為止。

簡單來說，因為資金的流出，會使台灣股票的評價（本益比）降低。

但像是台積電這種，做跨國買賣但以台幣計價的，在資金匯出台幣貶值的狀況下，會讓獲利因為匯率而有所成長。

別看匯率的跳動可能就是正負5%而已，但在台灣的薪資都是台幣計價，東西賣去美國卻是收美金，匯率的影響可以差到20%以上。

簡單總結一下，台美利差擴大，會造成台灣股票的評價(本益比)降低，但同時也會使大部分的權值股有匯率的紅利，因此倒也未必會造成股票下跌。

最近的金融調整一件接著一件，你是不是也眼花繚亂了呢，其實只要記得一點：美國的升息不會是常態、台美的利差也終會過去、享受的匯兌利益也有一天會因為台幣升值而損失。

散戶的優勢在於，資金可以久放，也不用理未實現損益，不會有投資人或上司叫你”做點什麼”，所以我們大可以讓投資回歸本質，買進並持有好公司，讓公司的成長帶動你資產的增長。