股市週報0210~0217︱通膨︱波克夏︱張忠謀

這禮拜事件還滿多的，大家各有解釋，從CPI、波克夏公布13F報告、PPI的公布，可以發現，除了比較讓人意外的波克夏賣台積電以外，其他的沒有造成太大的起伏，標普500跌了不到20點、納斯達克小小漲、台股跌一百多點。

投資新手很容易陷入什麼資訊都覺得很重要，這樣會導致有一點風吹草動就想採取行動，但往往會發現，你以為很嚴重的事，市場卻沒什麼反應。

關鍵就在「意外」，波克夏賣台積電超出大家預期，但聯準會今年還會繼續升息卻是意料中的事，或許會升幾碼還不知道，不過大家還是期待不會影響到明年降息。

1.CPI/PPI

美國這禮拜一公布CPI、禮拜四公布PPI，兩者都是通膨狀況的指標，結果都顯示出一個狀況：通膨是在趨緩，但速度變慢了。

本來大家對抑制通膨的想像，是聯準會會升過頭，最後導致衰退甚至蕭條，這在經濟學上是可以理解的，因為衰退或蕭條是把泡泡戳破的手段，短期當然很痛苦，但長期不算壞事，而通膨可能就不是這樣，繼續下去後果會更加嚴重。

所以本來大家期待是通膨下降的速度會一次比一次快，就像自由落體那樣，然後再來想辦法怎麼著陸。

結果現在通膨好像在努力拍動它的小翅膀，這對翅膀當然可以幫助軟著陸成功，但要是讓它再飛上去就不得了了。

以這禮拜來看，這兩個數據的影響都還好，整個禮拜沒有什麼起伏，FED的鷹王布拉德出來說3月可能升2碼，也是小跌而已，市場對這種差距不大的升息幅度已經慢慢的習慣了。

不過之後還是要繼續觀察通膨減緩的速度，如果再飛起來的話聯準會可能就得搬出大砲來了。

2.波克夏賣台積電

波克夏海瑟威公布了13F報告，上一季買入的台積電，這一季公布出來已經減持了86%。

台灣的分析師特別看重巴菲特題材，在公布前就是一陣吹捧，有人信誓旦旦的說這次波克夏會再加碼，然後股價會大漲，帶動台股攻上幾點。

結果他們大部分都猜錯了，就可以看出分析師也只是在瞎猜(其實就算猜對也一樣)，竟然還有人說他猜錯的原因是巴菲特賣錯了，我禮拜四的文章也有分享我的看法，可以去看看。

其實巴菲特在波克夏還是很有影響力，但他總不可能每筆交易都親自指揮親自部署，而巴菲特也從來沒說過台積電是他買的，但大家都直接把波克夏等號到巴菲特。

巴菲特的角色就是創辦人，就像很多果粉會覺得蘋果公司應該一直延續創辦人的理念，但人家蘋果公司業績也是蒸蒸日上，波克夏的交易，也未必都要符合巴菲特的理念，每筆交易都要持有十年以上啊。

總歸一句，這些事件都會影響股價短期的走勢，但長期來說還是得回歸到基本面，如果你當初是看好”巴菲特買進”這個題材，那現在只能說你賭錯了，只能願賭服輸。

但如果你是看好台積電的未來發展，不如多看看張忠謀講的話，別在意短期的事件。

3.張忠謀

最近經由美國眾議院院長裴洛西的訪談，我們知道在去年美國要提出晶片法案時，台積電創辦人張忠謀就在餐會中表達過不滿。

張忠謀認為美國通過晶片法案，補貼了520億美金是不足以在美國發展先進製程的，並尖銳的提出目的可能只是要從半導體市場咬下一塊肉。

張忠謀會認為「美國製造」不可行的原因有三個：
❶晶片製造複雜度及精密度極高，無論建設工廠或生產晶片都需要極高的精確度，這些都不是這520億美元的補貼能夠全部涵蓋的。

❷美國製造的晶片硬生生比台灣的成本高上50%，會讓美國製造的半導體在市場上毫無競爭優勢。

❸製造業本來就不是美國人青睞的產業，加上對於美國在地人來說，台積電稱不上是個響亮的品牌，要取得頂尖人才投入半導體行業困難重重。

張忠謀本來就在美國設廠吃了大虧，不難想像他對美國設廠的反感，不過他講出的原因絕對值得每個投資人好好思考、密切關注。