股市週報0220~0224 ︱FED︱星宇航空︱玉山金

禮拜一美股沒開市，沒想到禮拜二、三美股就像溜滑梯一樣一路溜下來，有人說是因為升息疑慮、有人說是沃爾瑪等零售業財報不隹有衰退風險，更有人說是普丁放出威脅導致的，你覺得哪個說法比較對呢?

其實這三個說法都代表一部分的原因，但股市的變化絕對不會只有一種原因，就像缺蛋的問題，一定有人可以找到蛋，也肯定有人覺得蛋很難買，這兩個都是事實，但都只是部分事實。

關於股價之後會怎麼走，我沒辦法預測，也不要相信誰可以預測，不過我們會需要關注一些重要資訊，為什麼我老是在說FED，就是因為這是很重要的資訊，FED的發言一定會影響股市，只是時間可能會有滯延效應。

FED提高通膨目標

現在還在放風聲階段，就透過長期配合的記者，引述了學術單位研究其實通膨目標不一定要保持在2.0%，2.8%就已經足夠了之類的意見。

如果通膨目標提高，那FED要達成目標開始降息的時候應該會提早到來，這對市場來說是個利多。

不過這就像你本來目標是考80分，結果考出來是62分，然後安慰自己說沒關係啦至少有及格。

在大多數的結構設計裡都會強調安全係數，這個安全係數其實是無處不在的，材料出廠時，他說強度是4000，其實他肯定做成平均4400左右，以防有的材料低於規範、在計算荷重時也會採保守算法，例如42公分的混凝土柱就足夠，我們可能設計50公分，一方面是方便施工，另一方面是也擔心自己在計算上漏了什麼。

現在的做法，有點像反正我知道你的材料已經有取安全係數了，我在算的時候就抓最緊的方式來做，這樣最經濟省錢，但有時候現場的人員如果偷工減料，或者是你的預估有點小小差錯，就會讓整棟房子暴露在危險之中。

這次公布的會議紀要也表明，FED的態度已經是這段時間以來最鴿的時候了，雖然也有官員出來否認拉高目標說，不過在各項數據都還差得遠時，態度卻有明顯的軟化就啟人疑竇了。

當然我也不是經濟學者，但如果要改變一直以來的目標的話，應該要說服大眾這不是為了他們更容易達成目標的措施。

星宇航空

星宇航太向馬斯克的SpaceX看齊，推出火箭載客服務，而且有最先進的原機往返服務，30-50可以當天來回，隔天還能馬上載下一批客人。

增資發行3億股(30萬張)，但預計籌資不超過50億，算一下就知道平均募資價約是16.77元，而現在回檔後股價還是維持在36塊左右。

當然30萬張或50億都不是固定的，公司也可以說發行價20元，只發行25萬張就好，不過有了陽明海運的前車之鑑，公司肯定也會注意不會訂太高的申購價。

再注意這次的發行新股公告裡，原股東認購或無償配發比例:發行新股總數之90%，意思是只有10%拿出來抽，其他的是由原股東認購的。

這想像空間就很大了，最大股東就是老闆張國煒，當然他現在一張都沒賣，不過以他超過7成的持股，他大可以認購完出清現賺，只要保持50%以上的持股就好。

老話一句，別看到股價大漲就昏了頭，想想看如果這個劇本發生你能不能承受，也有一群吃瓜群眾早早就開好自救會在等了。

玉山金
跟星宇航空一樣，在公布股利後，又公布了增資的消息，股價應聲大跌。

現在的股價已經回到三年多前的水準了，其實對存股族來說應該是個好機會。

你說增資影響會多大嗎，其實玉山金的流通股數近140億股，這次發行8億股5%真的還好，所以如果你本來就看好玉山金，現在影響沒那麼大，不要被嚇到了。

本來就對玉山金有點疑慮的人，可能就會有點卻步了，這會讓我覺得，因為缺錢才要現增，但你不是還在發股利嗎。

就像一邊喊著沒錢，一邊還在發錢做善事一樣，上市公司的自由現金流本來就可以選擇要發股利或投資充實營運，現在是既要發錢又要現增，那如果減少現增，能發出去的錢不就更少。

當然，我的研究肯定不比存了很多玉山金，常常關注的股東深，只是提出我個人粗淺的看法，如果有持有玉山金的朋友可以思考一下。