不只是鬼故事，早已預言了SVB銀行倒閉的《大威脅》

上禮拜的SVB銀行倒閉想必讓大家嚇了一大跳吧，最後看起來危機是順利通過了，不過未來會不會還有其他銀行產生連鎖反應真的沒人知道。

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在事件後，拜登總統的一段談話特別有意思，他表示存戶的存款會受到保障，但投資人不會，因為投資人本來就知道風險的存在，這就是資本主義。

換句話說，投資人為了更高的獲利承擔了風險，現在只是遇到了風險成真的時刻，在你們投資時就該想到會遇到這樣的事。

真的是這樣嗎，我相信大部分的投資人根本沒想過這種規模的銀行會這樣說倒就倒，儘管在金融歷史上已經發生了很多次。

為什麼會這樣?因為大家早已習慣了報喜不報憂，從政府單位、公司經營層甚至是投資人，大家都喜歡聽正面消息，對於「負面消息」總是不屑一顧，有些真的是危言聳聽，但也有一部分是提醒了風險存在。

今天要介紹這本《大威脅》就是一本提醒你風險的書，作者曾經預言了2008的金融海嘯，但之後在十多年的大多頭期間，他不斷提出負面預言，也不斷的落空，因而被冠上「末日博士」的封號。

這次的SVB倒閉事件的原因，在《大威脅》書裡第二章的「期限錯配」有詳細的說明，SVB銀行擁有的短期負債(存戶存款)及長期非流動資產(到期債券)產生了錯配，不得已把長期非流動資產轉為流動資產(提前賣出認列損失)，造成危機進一步惡化而倒閉。

當然，如果沒有這一年來的升息，SVB銀行根本不會倒閉，但也會造成另一種危機，就是為了保持危機不爆發，需要注入更多流動性，維持低稅率更長的時間，但同時會使泡沫越吹越大，最終引發不可收拾的爆炸。

這也是聯準會近期不斷在避免的事，他們寧可看到一些過於冒險的金融機構倒閉，也不願意賠上整個社會，正如拜登總統講的，這些人本來就該知道風險的存在，他們會在大家都沒出事時率先出事，肯定是有什麼地方沒做好。

這次SVB事件正好印證了這本書的優缺點，優點是他真的預言到了這次事件，批評者可能會說壞掉的鐘一天也會準兩次，但我認為書裡提到的都是長期事件，本來就需要時間發酵，但這次事件爆發代表作者的觀點不只有歷史的支持，也同樣有超前的洞見。

至於缺點呢，針對債務爆發的危機，作者在書裡是很悲觀的，認為爆炸是遲早的，早爆小慘、晚爆大慘，總之就是個慘字。

但這次美國政府舉重若輕，看起來滿輕易就阻止危機擴大，雖然之後會不會爆發還不知道，不過書裡比較缺乏的就是提出解決方法。

因此我們在看這本書時，要時時把作者提到的風險放在心裡，例如勞動力減少了以後社會會怎麼轉變；反全球化的浪潮下世界局勢會有什麼變化，書裡提出了十個大威脅，債務問題只是其中一個。

但另一方面，我們也不用對這些威脅太過悲觀，因為作者想不出解決辦法，不代表其他經濟學家也想不出來，我們反而要從這些大威脅裡找出投資機會，如果有跡象出現時，我們藉由這本書的引導，可以比別人想得更深更遠，或許就能搶得先機，這是我認為這本書最大的價值所在。

威脅一直存在，只是大家視而不見；威脅腳步很慢，慢到你察覺不到，但不代表它不存在。投資人一定要知道風險，才能讓你比別人提早反應。

如果你喜歡這本書，歡迎來看看我做的說書影片喔