股市週報0417~0421 ︱台積電︱聯發科︱三星減產︱

這週有幾件滿有意思的事，首先是雄三飛彈受到世界矚目，許多國都想買雄三飛彈，但我們礙於國安都沒賣。

這件事有趣的是，新聞標題下了「誤射掀商機」。其實想起來也有幾分道理，身為反艦飛彈，連漁船都射得到，這精準度實在是厲害啊。

如果雄三飛彈有上市，誤射飛彈就是個短空長多了吧。

其實股市很多時候也是這樣，最近記憶體界三星減產就是例子，一開始擔心三星不減產其他廠就被打趴了，最近三星減產後記憶體界也開心了一陣子，但事後越想越不對勁：「三星都快贏了幹麻要減產」。

這個問題等一下再來細聊，另一件有趣的事是，俄羅斯央行說用人民幣結算是「存在風險」的。即使俄羅斯因為被制裁而無法使用美元結算，但因為人民幣不能自由兌換的問題，加上合約通常是以美元計價，所以俄羅斯還在不斷賣出人民幣改買歐美貨幣。

之前巴西、伊拉克都改用本幣結算，一股「去美元化」的浪潮看似正要來襲，結果被俄羅斯蓋了個火鍋：人民幣還是不夠好用。

不過這裡面也看到了轉換結算貨幣需要緩衝，因為原本合約用美元計價，要換成別的幣就會「存在風險」，或許再過幾年情勢會很不一樣。

台積電

Q1只達財測下緣，Q2預計會是谷底，要到Q3才會復甦。但開完法說會當晚ADR表現不錯，代表大家已經預料到Q2表現會不好，所以Q2要再探底並不是利空。

如果你是做主動選股的，想想看你什麼時候知道台積電Q2會很慘的，是三月營收出來時嗎?還是更早，如果你是法說會才知道的，那真的就落後太多了。

從法說會我們也知道，現在投片的產業裡，只有車用維持成長，其他什麼NB、手機、伺服器等等都在下降。

聯發科

被多家外資降評至賣出，原因是中國的手機市場看起來沒有復甦的跡象，加上規格戰居於下風，而發哥對台積電的投片量也下修，庫存調整可能會繼續延長。

競爭對手高通轉往台積電製造晶片，結果這次的旗艦規格之戰聯發科就敗下陣來，之前因為效能贏過高通(三星代工晶片)的紅利就要吐一些回去了。

不過一樣，這些都是很多人早就知道的，對這種大公司不用太關注，下禮拜法說會再看看經營層對未來的展望吧。

三星減產記憶體

回到最前面的問題，為什麼三星都快贏了還要減產，大家不禁懷疑三星是不是看到了什麼。

從聯發科、台積電的狀況來看，會不會他們看到了手機、NB、伺服器等產業下半年度復甦情況都低於預期。

與此同時，競爭對手美光及海力士的股價，也從三星宣布減產時的高點緩步爬下來。

市場其實很機靈的，不要不信。