沒有絕對安全的投資,做好準備應對各種狀況

「要是鐵達尼號沒有沉沒,我們會繼續建造愈來愈大的遠洋輪船,下一次的災難,悲劇會更大。」——《反脆弱》

鐵達尼號事後歸結災難的原因有三個,第一個是船長疏於注意冰情警告船速過快,第二是救生艇配置不足,最後是當時的鋼太注重強度而忽略靭性,所以撞上冰山時不是撞凹而是撞破。

其實鐵達尼號並不是沒有安全措施,在當時它被認為是全世界最安全的船 ,因為它底下有個氣密艙,各艙室用電動閘門控制彼此獨立,並可以忍受其中4個進水,都還能保持不會沉沒。

哪知道這個冰山撞擊導致了右舷破裂,最後造成五個艙室都進了水。

許多人會選擇所謂「安全」的存股標的,並且找出許多理由來為其背書。在大部分的時間裡,這種做法的確夠安全了,就像平行宇宙裡,鐵達尼號成功航行了一次又一次。

因此人們開始做出更大的「鐵達尼號」,裝載了更多的資金在這艘船上,結果一次意外中的意外,就會化為烏有。

或許你與這支標的有許多輝煌戰績,但就像鐵達尼號的事後調查,即使歸結起來,船長沒有注意冰情警告,與拆下救生艇當艙位賣的做法是導致災難的主因。但在當時這種做法已經行之有年,而且載運了370萬旅客,只造成了73人喪命。

換句話說,這在當時也是被證實「有效」的做法。

不管你再看好一支股票,也不要忘了分散多支標的。

我們不只希望分出許多小鐵達尼號,以避免意外發生時損失慘重,更希望每艘鐵達尼號都不要沉沒,而我們可以做到下面三點。

首先,注意「冰情警告」。有時候你買的標的會陷入某種危機當中,例如金融業的骨牌開始有在倒下;又或是專做手機的公司遇到消費低迷不振等。很多人會抱持著「別人恐懼我貪婪 」的心情加速買入,但是不是可以這麼做還要取決於你了解的程度。

股神可以這樣做,是因為對這間公司了解得十分透澈,但一般人可能未必有這等了解。就像一個有衛星影像、雷達回波等工具輔助的船長,開快一點沒什麼關係,而一般靠傳統望遠鏡看到前方500米的船長,開到22.3節的速度,肯定是相當危險。

再來,船上的救生艇絕對不能省,很多人一開始投資都乖乖放緊急預備金,但經過幾年都沒有用到,在一次大家都恐懼,價格很甜的時候,便對這筆緊急預備金貪婪起來。

沒錯,大部分會被認為「安全」的標的都沒這麼容易出事,對自己也很有信心。你可能會說除非○○○事件加上●●●事件加上♣♣♣事件一起發生,否則不可能會出事。

最近台中捷運不正是如此嗎,只要那根吊臂掉落時間再差一點,或是地點再偏一點,對中捷來說就安全過關了。

這一個個事件就像鐵達尼號的氣密艙室,在它最後進水的五個艙室,只要再撐住一個,鐵達尼號就沒事了。但結局大家都知道。

緊急預備金是在意外發生時保護你的,雖然它保護不了你的船,但當意外發生時,你就會了解到重要性。

最後是保持靭性。鐵達尼號的鋼材加入了大量的硫化物,以增加其強度,所以鐵達尼號被認為是最安全的船——「即使上帝親自來,也弄不沉這艘船。」

但最後因為脆度太高,撞上冰山後破裂而導致意外發生,也許不那麼追求強度的話,最後只是形成一個凹洞而已。

有些人的長期投資策略是加上槓桿,不管是利用場外貸款(信貸、質押),或是透過金融工具。因為一般認為這標的夠「安全」了,加一些槓桿增加獲利,而風險就同步增加也還可以接受。

這種做法適度可能無妨,但要注意強度不要加到過頭,反而一碰就破。

本來遇到災難只是股價腰斬,結果因為開了2倍槓桿而斷頭,或是場外貸款因為升息而不堪負荷等,其實都是脆度的發生樣態。

「鐵達尼號」的故事是個災難,但對整個輪船的後續改進起了很大的作用。

現在我們可以引申用來做為投資的改善,那就是分散投資、緊急預備金、別亂開槓桿

三明治先生
三明治先生
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