克服主動選股難處的兩個方法——《能力圈選股》介紹

我一開始也是做主動選股，但我發現自己選股有兩個問題：一是我常常在身邊有錢時會急於找標的投入、二是我對「價值」太過執著，每當我覺得「差不多了 」就會想賣掉，這也導致我無法賺到50%甚至翻倍。

後來我選擇做指數投資來解決這兩個問題，而在切老的新書《能力圈選股》裡，我看到另一個解方。

先說說我的這兩個問題吧，第一個問題可能也是很多人的問題，我們選股時不是找到一個長期看好的標的，而是在你手邊有錢時正好看起來便宜的不錯標的。

例如今天年終發下來了、或有獲利了解的資金時，你會覺得自己很有錢，市況好時覺得自己投資一把罩，但既然你都有獲利了解的股票，代表市場上也會很多股票對你來說「太貴」，於是你會選擇「還不錯」，但價格相對沒那麼高的股票。

但你可曾想過，為什麼其他股票都漲了，這支股票卻沒漲？補漲這件事不是必然發生的，可能它就是落後你看到那些，所謂太貴的優秀股票。

這就帶出第二個問題了，之前提過市場報酬是由4%的股票貢獻的，問題是我們怎麼知道自己能選到那4%的股票，於是就算你選到的是那1/25的股票，在漲了30%後你也會覺得「差不多」了。

畢竟如果你當時買進有計算過，在低於價值時買進，也都賺40%以上了。但問題是許多1/25的優秀股票是會長年創造5倍、10倍的獲利。

所以我使用指數投資，讓我每次的錢都有明確標的可以去，也不會在意其中包含一些太貴(但可能是1/25)的股票，這可以給我滿意的報酬，而且符合我的個性。

而切老的《能力圈選股》提供另一個解方，不同於一般價投書很在意「內在價值」的計算，切老的書在意的是「長期賽道」而不是短期股價。

在經典書《投資最重要的事》裡提到，主動選股要能獲利有三個條件：擁有別人不知道的資訊、用別人不知道的知識解讀、優於常人的分析能力。

《能力圈選股》結合了「能力圈」與「護城河」兩個概念，書裡認為你要在自己的「能力圈」，也就是你有別人不知道的資訊或知識的圈子裡，找出優秀企業的「護城河」，也就是用你良好的分析能力找出企業優勢。

而這本書怎麼解決我上面講到的兩個問題呢？

首先，書裡不斷強「觀察」的重要性，認識人一個月跟一年，肯定會有不同的感覺，股票也是一樣，你應該隨時有口袋名單，不斷觀察並分析公司現況與未來展望。

再來，你應該選擇股價合理的優秀標的，而不是股價便宜的普通標的，這其實就是早期巴菲特被蒙格改變的理念，後來也取得巨大的成功，畢竟如前面所說，主動選股要成功，目標是在投資組合裡，選中更多1/25的股票。

最後，既然經過觀察、分析，接下來你該做的就是在情況改變前持續持有、加碼，不用在意股價是不是太貴，因為一支飆漲的股票，永遠會讓你覺得「太貴」。

當然這也有分析成分在，不過如果你真的具有選股能力，應該可以取得不錯的成果，所以還是老話一句，記得要跟大盤報酬做比較。

我認為這本書是解方，但我的個性注定無法以選股的方式賺到這些錢，因為我覺得左側(下跌時買進)與右側(上漲時買進)，與天生個性很有關係，我抗拒不了「覺得太貴」這個想法。

不過相反的，有些讀者就是忍受不了指數投資、左側交易，我覺得切老這本《能力圈選股》提供另一個合理且可行的解方，因此在這裡推薦給想嘗試主動投資的朋友們。