《投資終極戰》投資的終極戰術—防守就是最好的進攻

《投資終極戰》書名聽起來不怎麼樣，但我注意到它是因為它在許多人——尤其是指數投資人的推薦書單中。

本來以為這應該是講主動選股的書，才發現在書裡把競爭分為「贏家遊戲」與「輸家遊戲」兩種，像是打網球，職業球員要獲勝得打出致勝球，讓對手發生「受迫性失誤」才能得分，但業餘球賽就不一樣了，你只要穩穩把對手的球擊回去，他終會發生「非受迫性失誤」，讓你贏下這場球賽。

不知道大家有沒有看過《魔鬼的計謀》，這部韓國益智實境秀裡，有一個遊戲是跟電腦盲下五子棋，我看到這段真的覺得超難，因為人腦怎麼可能記得贏電腦，不用下到10顆早就眼花繚亂了。

第一個挑戰者想做一個雙活三的局，結果因為棋面太混亂，自己發生失誤而敗下陣來，第二個人穩紥穩打，結果用不了10顆就贏下來了。

原來這個電腦是初階難度，你只要進攻個兩三次，它就自己失誤讓你贏下這場棋賽了。

的確，人腦是記不贏電腦的，但對方的失誤總比你想像得多，投資上也是這樣。

很多人會認為投資很困難，就算要買ETF，也一定要買經過專業機構，擬出所謂Smart Beta的選股邏輯，才有辦法給你帶來好報酬。

這就像前面講到的第一個人，想了一堆花招，結果把自己搞死。

因為你根本記不了這麼多公司，一個人能了解20家公司已經不錯了，一檔ETF就有30家，買個兩三檔就有上百家。

這早已超出你的能力範圍，所以很多人就會把投資的本質簡化，變成追求季季配、月月配，結果反而是失誤百出。

什麼失誤呢？為了達成高配息，因此總費用率硬是比別人多了一截，其他人便可以趁這個機會超過你。

其實我們只要像另一個挑戰者這樣做就好，投資最重要的是資產增長，而費用率會降低你的報酬率，所以千萬記得找費用率低的ETF來買。

另外，根據統計，85%的投資人績效不如大盤，所以我們只要設法取得大盤平均報酬，就能穩穩達到PR85。這就是「指數投資」。

這個成果是因為其他投資人的失誤，最常見的失誤就是上面說到的，買了費用率太高的ETF，這也是為什麼，就常態分佈來說，平均就該在50%的位置，在投資上卻在85%的位置的原因。

扣除被投信收走的服務費後，大部分的人績效都落後常態分布的中點一大截，所以你只要別落後太多，就已贏過大多數人。

當然，市場上仍然不乏有些人可以獲得極高報酬率，除了發行ETF的投信外，另一些人基本上都是利用「別人的失誤」來獲利。

當市場大眾都錯看了某個標的，而使它股價偏高或偏低時，就是這些人可以獲利的時候，而獲利的來源呢，當然就是別人少賺的部分。

這些人是投資界的職業玩家，但我們仍然很有機會在業餘界闖出自己的一番天地：使用指數投資，讓你贏下這場輸家遊戲。

對《投資終極戰》有興趣的話，我也製作了一部說書影片，帶你更深入了解指數投資的奧妙。