《用心於不交易》——最適合新手的投資入門書

如果問我最棒的理財書是哪一本，我會回答《漫步華爾街》，但如果問最棒的理財「入門」書呢，我可能會說是《用心於不交易》。

嚴格說起來《用心於不交易》的投資方式是長期持有個股，不算是指數投資，不過裡面很多內容同樣值得推薦。

作者林茂昌是資深金融人、當過期貨公司總經理，更是許多理財書例如塔雷伯的《黑天鵝效應》的譯者。

為什麼要用心於「不交易」呢，因為短期的交易就是負和遊戲，書裡用了個很好的比喻：零和遊戲就像朋友打麻將，就算打三天三夜，四個人的錢總和還是一樣。

而負和遊戲就是有人抽頭或分紅，例如打一圈就有人拿走1000元，那打個十圈你們四個人的錢就硬生生少了一萬，這種牌局你還打得下去嗎？早就跑了吧。

但短期的交易就是這樣，很多人卻樂此不疲，每次的交易不管輸贏都要付出稅費，而你贏的錢就是別人輸的，運氣好一點可以 cover 稅費，運氣沒那麼好時就是被剝了兩層皮。

而正和遊戲是什麼呢？舉例來說，隔壁的小明做的肉包很好吃供不應求，但因為財務問題無法擴充設備，於是你跟他合作，你出錢投資他擴充設備，而他之後賺得的利潤會分一部分給你，你們兩個各取所需，一起把餅做大，大家都獲得好處，甚至連想吃肉包的人都可以省去排隊的麻煩。

為什麼我會推薦這本書做為理財入門書呢，就是因為書裡的例子都非常生活化而且生動，即使是新手也一定能看懂。

用一句話貫穿作者推薦的投資法，那就是巴菲特那句名言：「第一、不要賠錢、第二、不要忘記第一條準則。」

說來簡單，但怎麼不要賠錢就是學問了，買股票哪有不下跌的，從短期來看是如此，但從長期來看確實有不要賠錢的方式。

這裡如實把作者的想法表現出來，但這些做法同樣適用在指數投資，大家可以自己選擇。

書裡用債券來做比喻，債券通常到期可以領回本金，而期間可以領取配息，還能在過程中在次級市場交易。

例如一張十年期債券10萬元，票面利率是4%，代表你每一年都可以領回4000元，十年後拿回本金，總共是10萬+10年配息4萬，有14萬的價值。

而次級市場是什麼意思呢？一開始跟發債方買是初級市場，而之後你可以跟市場上的任何人，以合意價格買賣債券，這叫次級市場。

舉例來說，這張一開始你用10萬買入的債券，過兩年或許因為升息，只能賣95000了，雖然你還有領到配息，但10萬元的債券用95000賣掉感覺還是虧了。

怎麼辦呢，不要賠錢的方式就是持有到到期，那你肯定可以拿到14萬的總價值。

另一方面，如果這支債券因為某個原因漲到11萬呢？12萬、13萬呢？你會把這支債券賣掉嗎？

可以賣也可以不賣，因為錢還是有「折現」的，簡單來說現在拿到的10萬元，跟十年後才能拿到的10萬元是不等值的，所以現在拿13萬，可以抵過持有到到期，陸續拿到的14萬元。

但不管哪個方式，你都有一個「不會賠錢」的做法：債券下跌大不了不賣、債券上漲賣不賣都賺。

關鍵是你這個投資方式可以長期上漲，最好是還有獲利的保證。

但我們都知道，債券的報酬率算是差強人意，股票的報酬還是好很多，所以書裡推薦大家去買好公司來「存股」。

選入一家長期看好的公司，最好是有護城河的優勢，就不用管股價短期的漲跌，也充份享受股票市場長期的「正和遊戲」特性。

這本《用心於不交易》也是我的股票入門書，整本書篇幅不長，大概兩個小時就可以看完，但涵蓋的面向很又廣又完整，我認為是每個人必備的好書。