指數投資不會輸給平均，而是獲得平均

很多人有個誤解，就是指數投資是「犧牲」一些報酬率，換取較平穩的波動。

這個說法是認為，如果使用主動選股，大多數人都可以有較高的報酬，但同時波動也會比較大。

這完全是誤會啊，事實上所有在市場裡的人，不管你是主力、散戶、私募基金、跨國基金，大家都會共享指數投資的「平均報酬」。

平均報酬就是有人多有人少，常態分布下是一半一半，不會有每個人都高於平均這種事情發生。

換句話說，當你看到某個大神一單就賺一百萬，代表在這段期間，可能有其他人少賺了一百萬，或許不是一個人，而是一百個人各虧了一萬元。

平均的概念大家都知道，為什麼在股市裡大家卻常會有這樣的誤解呢，我想原因有三個。

①賺錢的人通常比較高調，反之賠錢的人或指數投資人，不太會拿報酬出來說嘴。

②不賣就不算虧，抱著落後大盤很多的股票當存股。

③根本沒跟指數報酬比較，或根本算不出正確報酬率，我們可以輕易查到指數在一段時間上漲10%，但自己的報酬很難算出來。

所以指數投資根本不會輸給平均，投數投資人拿到的就是平均報酬(扣掉一點點管理費)。

反而是各種ETF、基金，你以為經理人聰明的選股可以幫你打敗市場嗎？沒有，他們一樣是有些贏有些輸。

對發行商、經理人來說，發行ETF是只賺不賠的事，因為不管績效好壞，他們都能爽賺管理費。

專業人士操作一樣不一定會贏過平均，跟你自己買賣差不多意思，那買ETF或基金的人，就會輸在「管理費與其他費用」上面。

在扣除管理費與其他費用之前，基金有跟指數差不多的平均，在扣掉這些費用後，就肯定比平均還低了。

最近出了很多ETF，老實說我並不是完全反對這類ETF，但一個前提是總費用率得要低。

搜尋某檔ETF+總費用就會看到”去年度”一整年總費用佔了基金多少比例，以台股股票型ETF來講0.5%以下還可以接受，但實際去查你會發現1%、甚至2%的都有。

值得注意的是，新ETF看不到總費用，只看得「管理費」，管理費通常不會太高，0.3%左右看起來還好。

魔鬼是藏在「非管理費用」裡，也就是新ETF還看不到的地方，但一個簡單的判斷依據是，如果一檔ETF常常要換股操作，一年就得付出許多的「手續費」、「營業稅」，這些就是非管理費用的來源。

比如說00900，經理人幫你每季去追準備配息的股票，其實管理費才跟你收0.3%，單就這部分來說，算是相當有CP值。

但非管理費用高達1%以上，每年光是買賣股票產生的摩擦成本，就讓你報酬少了1%。

要知道我們一年報酬如果是8%，少掉1%等於是總報酬的12.5%，這個數字絕對不算小。

希望這篇文章能讓你了解，指數報酬就是平均報酬，而不管你找基金、ETF、老師投資群，大家都是共享這個平均值——有人贏就有人輸。

想像一座賭場，大家廝殺得火熱，但場地就是要抽水，裡面的人玩越久平均來說就是會虧錢，那保住錢的最好方式，不是想辦法贏過別人，而是別進這座賭場。