指數投資是什麼，跟ETF同樣意思嗎？

你可能很常聽過指數投資這個詞，也一定聽過ETF這項投資工具，但千萬別把這兩者搞混了。

ETF是很常用於指數投資的工具，但不是所有ETF都屬於指數投資，許多人會覺得買進美國科技ETF、低碳高息ETF都是很安全，風險很低的，這其實是很大的誤解。

指數投資是儘可能買進全市場，以獲得市場的平均報酬，不論這市場的樣子你喜不喜歡，其實都是市場上的買賣雙方，用金錢交易出來的樣子。

而其他各種主題式ETF，則是由某個經理人去編撰某個規則，然後按照那個規則來買進股票。

這兩者有很大的差別，如果那位經理人有選股能力，那他無需再設定一個規則限制自己的範圍；反之如果他沒有能力，買10檔跟買30檔的意思其實差不多。

更重要的是，不管那位或那群經理人有沒有能力，買進主題式的ETF你都得付給他們經理費、管理費。

這個費用可高可低，現在大家漸漸會注重總費用的問題，以往動輒0.5%以上的管理費已經不常見了，可能只有投資海外的比較會遇到這個問題。

不過0.3%的費用率也不容小覷，而且回到最根本的問題，你付出的經理費到底有沒有發揮效果，其實只要跟真．指數型ETF比較看看就知道。

指數型ETF指的是買進全市場，或儘可能貼近全市場的ETF，台灣來講就是0050或006208，美股則有VT、VTI、VOO等。

這樣的ETF減少了人為設定的規則，「理論上」經理費也會比較便宜，像是VT總費用率是0.07%，VTI更是低至0.03%。

而我說理論上的原因，是以0050來說，收的經理+保管費依然高達0.35%，但像006208則可以收到0.185%，所以費用率應該要低是理論上，實際還是得看各家想收多少，投資人願意買單到什麼程度。

但且不說經理費到底能少多少，在總費用計算時還有一個交易成本要納入考量，也就是你的ETF越常交易，你就得付出更多的稅費，這些費用不會真的跟你收取，而是直接從ETF裡面扣掉。

當一檔ETF有「規則」時，不時就會有舊的成分股被踢出規則，而有新的成分股被選進來，成分股一調整，就有額外的交易稅、手續費要扣。

相對的，指數ETF以持有市場全部的股票為目標，汰換的機率也就很少，只有權重的調整而已，就算是台灣50大這樣的規則，調整的機率也比人為訂定的規則還低許多。

其實調整成分股不是問題，問題是調整了真的可以比較好嗎？前面說過，市場的樣子是成千上萬的人，用真金白銀交易出來的。

舉例來說某檔ETF的規則是三年ROE大於15，這個規則誰都可以設，如果這個指標是好的、會賺錢的，那大家都會搶著買進這支股票，直到這個規則已經不適用了為止。

什麼時候一個規則會失效？當價格太高、無利可圖時，同樣的指標在15倍本益比時有效，在20倍本益比時可能就沒效了，因為本來ETF10元股票150時可以漲到200，現在買進的價格已經是200了，上漲的空間不見了。

總歸而言，你應該買進指數型ETF而不是主題式的ETF，因為主題式ETF訂出的規則很可能無效，只是徒增交易成本，而就算這個規則原本是有效的，也會因為價格被推高後而失效，反之指數型的ETF獲取的是市場平均，規則是相信市場會長期上漲，這個規則目前幾百上千年來從未失效。