《散戶投資正典》：翻轉風險與報酬的投資智慧

是時候介紹經典書《散戶投資正典》了，你肯定會在其他投資書裡看過這個書名，因為這本書開創了另一個投資之道：長線持有股票。

這本書在1994年第一版問世，在此之前多數的股票投資人是把股票當價差遊戲，少數持有股票的也是半信半疑，認為股票風險比債券高很多。

但隨著各種研究，發現股票風險其實長期被高估，作者於是想到，如果長期持有股票會不會是個好主意。

無庸置疑的是，股票波動一定比債券大，但作者可能是第一個想到用10年、20年、30年的總報酬來比較的人。

他發現雖然股票波動大，但長期持有的平均報酬卻比債券好上一截。

投資工具的短期風險或許可以用波動來衡量，但要知道對我們個人而言，最大的風險來自「報酬不足」。

舉例來說，你退休後基本生活費每年要40萬，用4%法則回推就是需要1000萬的資產，當你存到1200萬資產時，你會擔心如果股市下跌20%，你的資產就會少於1000萬。

但如果你的資產有1500萬，資產要下跌35%才會低於你的最低生活水準，對你來說風險承受力變高了。

換個角度講，同樣定期定額2萬元/30年，如果放在報酬只有3%的債券，最後金額會略低於1200萬，而放在報酬6%的股票時，最終金額接近2000萬。

當你累積了30年的債券，得到1200萬的資產，看似波動比股票低很多，但只要下跌20%就會讓你達不到最低生活水準，而股票卻可以承受50%以上的大熊市。

因此雖然股票風險高，但因為總資產增加了，反而讓你未來有更多空間承受風險，大部分的風險被資產吸收掉了，整體而言對你個人來說風險就變低了。

這本書包含的面向很多元，從投資工具、股票估價、國際市場、總體經濟、通貨膨脹到行為經濟學，包含許多投資人必備的知識。

因為我覺得這本書叫散戶投資正典非常恰當，重點是這本書也不會太難讀，雖然包含很多知識，但並沒有執著於深入講解，反而是幫你建立基本觀念後點到為止。

即使是沒有任何基礎的人也能輕鬆閱讀這本書，這裡也分享書裡最後提供的6個投資建議：

1.據統計股票過去兩百年來，經通膨調整後的投資報酬率約6.8%，比債券高上不少。
2.時間越長，越應該把資產投資於股票市場。
3.投資組合極大比重應該放在低成本的全球指數型基金。
4.高成長的國家股價常常過高，投資報酬率較差。
5.歷史上來看低本益比、高股利收益率的股票表現較好。
6.訂出嚴格投資規定，避免被情緒影響。

如果你最近也倍感焦慮，不妨來看看這本《散戶投資正典》。