恐懼中的貪婪：回顧市場恐慌與投資心態的啟示

才不過一個月前，關稅鐵拳打出來的時候，有許多說法都認為這會造成永久性的影響，而且會對股市造成莫大的影響。

後來股市很快就漲大部分回來了，而這些說法也銷聲匿跡了，但我希望你重新回想當時的心情。

當時正是VIX 恐慌指數最高的時候，我們都知道「別人恐懼我貪婪」，但想想當時的心情，似乎每個人都認為股市的秩序要有大幅的修正，似乎很難讓人貪婪得起來。

你也會發現，當時看空的人會敲鑼打鼓的喊叫，但有買股票的人卻是在事後才冒出來，我想這是因為看多的人巴不得大家都不買，自己才有更便宜的股票可以撿。

這裡我們可以看到資訊的不對等，當時的情況本來就有很高的不確定性，加上看多的聲音被大量看空的意見給蓋過去，所以會有種每個人都看空的錯覺。

人本來就有從眾效應，這種情況下我們自然而然也會認為應該保守一點比較好。

但一個月過去了，現在回頭看當時正是絕佳買點，再回想一下當時的擔心的事，後來好像也慢慢被消化掉了。

我認為這是多數人在投資股票上的弱點，我們會沿著事情發展的軌跡去延伸，在事情變壞時會陷入更悲觀的循環。

所以我會說希望你記得一個月前的心情，不管你有沒有在當時勇敢買進，當時的心情應該也是怕怕的，現在把這個歷程再梳理一下，也許下次面到類似的狀況時會更加勇敢。

如果你已經忘了上個月的心情也沒關係，這個禮拜一時大家還在無限看空台幣，認為台幣可能會貶到17塊、13塊。

結果後來美元兌台幣從最低點26字頭回到30左右，這些說法又自然消失了。

我不是什麼匯率大師，只是我相信匯市跟股市一樣，有自我修復的功能。

這禮拜大家應該聽到不少匯率對台灣公司——尤其是中小企業的影響，這些影響是確實存在，但這些人乃至於央行不會坐以待斃，所以事情不會往最壞的方向去走。

股市也一樣，有些人擔心各種情況會讓指數投資失效，但人的生產力就是為了解決各種問題而發展的，遇到任何情況，這些上市公司都不會坐以待斃，因此不用太過悲觀。

當然啦，我現在的資金並不高，所以面對這些變動才能這麼雲淡風輕，但我也認為正是要趁資產較小的時候，好好把這些想法驗證、想通了，往後資產變大了才能更游刃有餘。

經過關稅事件對股市的影響，再看到匯率這禮拜的變化，你會發現「別人恐懼我貪婪」這句話一直都是對的，只是當市場最恐懼時，許多人就不相信這句話了。